近期化工板块颇受市场关注，一方面经济持续复苏，对低估值的化工股带来明显的提振效应，另一方面稳增长政策加码，也将强势扩大需求，加速上游行业修复。从相关行业ETF资金面上看，也已有资金提前行动。

以市场代表性的化工ETF（516020）为例，公开数据显示，化工ETF已经连续5日净申购，区间累计净申购额2209万元；近10日该ETF有8日为净申购，累计吸金达3733万元。

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万华化学发布半年报，机构一致预期看好

昨晚，3000亿元市值龙头万华化学公布上半年业绩，上半年公司实现营收876.26亿元，同比下降1.67%；实现归母净利润85.68亿元，同比下降17.48%。

不过环比看，万华化学单季业绩改善明显。公司二季度营收457亿元，环比增加9%，归母净利45.2亿元，同比增加11%。对此，7家机构给出最新预测，5家评级买入，1家增持，1家跑赢行业，一致预期看好。

国金证券认为，万华化学单季度业绩连续两个季度环比改善，行业最大的压力已经释放，随着新增产能的逐步投产，公司的市场份额进一步提升，带动公司整体营收获得明显增长。

申万宏源最新观点表示，高研发投入+高资本开支支撑长期发展，寻求周期成长的确定性与预期差，长期看好万华全面发展成为全球化工行业领军者。公司每年20-30亿级别研发投入做强劲技术支撑，未来5年大规模资本开支加速技术储备产业化，长期看好万华全面发展成为平台型化工新材料公司，成长为全球化工行业领军者。

中证指数官网最新数据显示，万华化学目前为化工ETF（516020）标的指数——细分化工指数第一大权重股，在指数中权重占比高达14.92%。

稳增长预期强化，看好政策驱动需求复苏

不止万华化学，事实上整个化工行业二季度改善均较为明显。根据光大证券此前统计数据，已披露半年业绩预告的214家化工上市企业在二季度合计实现归母净利润143.6亿元，环比增长17.9%。另外在这214家上市企业中，共有111家企业在二季度环比实现“盈利提升”、“扭亏为盈”或“亏损收窄”，占比约为51.9%。

近日召开的经济会议，明确供给侧改革扩大内需，并通过提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动下游市场复苏，一定程度上也将刺激上游化工行业景气复苏。

从价格层面看，已经出现刺激性的反应。经济会议次日（7月25日），国内期市化工板块全线飘红，尿素主力上涨3.94%，纯碱主力上涨1.15%，甲醇主力上涨1.67%，聚丙烯主力上涨1.08%，苯乙烯主力上涨1.01%。随着三季度化工需求逐渐提升，或将出现大面积化工品出现价格震荡反弹的趋势。

资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。

风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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